[CASTELLÀ] Desde una perspectiva financiera, se ha procedido a analizar el comportamiento de los primeros REIT españoles (SOCIMI) constituidos comparándolos con vehículos equivalentes en otros mercados con el objetivo de aumentar este campo de investigación, escasamente estudiado hasta la fecha. Se comprueba que la constitución de una SOCIMI es una alternativa eficaz para la obtención de liquidez para sociedades con necesidad de capitalizar sus activos inmobiliarios respecto a alternativas más habituales como la enajenación directa de las propiedades o la financiación. Asimismo, se establece un modelo que permite prever el ratio obtenido del cociente entre la cotización del activo en los mercados públicos y el valor neto de los activos (P/NAV) de las SOCIMI, variable clave tanto para inversores como accionistas. Finalmente, se concluye que la liquidez de las primeras SOCIMI constituidas es moderada en la actualidad; no obstante, se prevé una mejora en el medio plazo una vez se constituyan SOCIMI de mayor tamaño y se disponga de series históricas de rentabilidades más amplias. [ANGLÈS] An analysis has been performed, from a financial perspective, on the behaviour of the recently constituted Spanish REITs (SOCIMIs) compared to equivalent investment vehicles in other markets. The aim is to broaden this research field, which has barely been studied so far. It is shown that the creation of a SOCIMI is an effective alternative for companies to obtain liquidity through their real estate assets, compared to other more common alternatives such as the disposal of assets or obtaining bank finance. Furthermore, a model has been defined that can forecast the ratio obtained when dividing market capitalization by the Net Asset Value (P/NAV) of a SOCIMI, which is a key variable for both investors and companies interested in establishing a SOCIMI. Finally, it is concluded that SOCIMI, as an investment vehicle, currently show moderate liquidity levels, nevertheless, a progressive liquidity improvement can be foreseen in the short term once larger SOCIMI are created and historical series about their performance will be available.

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