dc.contributor.author
Goncz, Hannah
dc.contributor.author
Zamora, Roger
dc.date.accessioned
2025-10-24T19:16:21Z
dc.date.available
2025-10-24T19:16:21Z
dc.date.issued
2025-10-23T09:05:07Z
dc.date.issued
2025-10-23T09:05:07Z
dc.date.issued
2025-06-12
dc.identifier
http://hdl.handle.net/10230/71638
dc.identifier.uri
http://hdl.handle.net/10230/71638
dc.description.abstract
Treball fi de màster de: Master's Degree in Economics and Finance. Financial Economics Program . Curs 2024-2025
dc.description.abstract
Tutora: Eulàlia Nualart
dc.description.abstract
This paper investigates the pricing and risk management of U.S. Treasury Interest Rate Variance Swaps (IRVS) from 2015 to 2024. We construct synthetic variance swaps using three strike-setting methods: market-implied (MOVE Index), model-based (Heston), and historical average realized variances. Our analysis reveals horizon-dependent break-even points, approximately 95, 126, and 42 trading days, respectively, highlighting the critical role of time horizon in valuation. These results show that model choice and horizon selection significantly impact IRVS payoffs, helping investors interpret market sentiment and align yield volatility expectations. Our findings provide actionable guidance for portfolio strategies and policymaking.
dc.description.abstract
Aquest article investiga la fixació de preus i la gestió de riscos dels swaps de variància dels tipus d’interès dels Bons del Tresor dels EUA (IRVS) del 2015 al 2024. Construïm swaps sintètics amb tres mètodes de colpeig: variància implícita (índex MOVE), model Heston i variàncies històriques realitzades mitjana. L’anàlisi revela punts d’equilibri segons l’horitzó (95, 126 i 42 dies), subratllant la seva importància en la valoració. Els resultats mostren que el model i l’horitzó impacten els pagaments IRVS, ajudant els inversors a interpretar el sentiment de mercat i les expectatives de volatilitat dels rendiments. Això ofereix orientacions útils per a estratègies de cartera i polítiques.
dc.format
application/pdf
dc.rights
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License
dc.rights
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
dc.rights
info:eu-repo/semantics/openAccess
dc.subject
Treball de fi de màster – Curs 2024-2025
dc.subject
Interest rate variance swaps
dc.subject
Implied variance
dc.subject
Stochastic volatility
dc.subject
Swaps de variància de tipus de interès
dc.subject
Variància implícita
dc.subject
Volatilitat estocàstica
dc.title
Interest rate variance swaps: pricing mechanics under stochastic volatility, market expectations, and historical perspectives
dc.type
info:eu-repo/semantics/masterThesis
