La internacionalización de actividades de I+D en países extranjeros distintos del de origen de las multinacionales es una difícil decisión, y el entorno local es uno de los elementos fundamentales para su localización. A partir de un estudio de casos y tomando como referencia siete filiales con centros de investigación de excelencia en España, se concluye que los factores relacionados con la oferta tecnológica tienen mayor poder de atracción que los de demanda de mercado. Sin embargo, se constata que el entorno español resulta más atractivo por el lado de los factores de demanda que por el de oferta y, por lo tanto, se sitúa en una posición intermedia en la atracción de inversión directa en actividades de I+D en el exterior.