Abstract:
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El objetivo de este trabajo es investigar, en la Eurozona, la relación existente entre
los mercados de bonos y acciones, conocer y cuantificar dicha relación es de vital
importancia en la gestión de riesgos. Con este objetivo se estima la correlación
dinámica condicionada, con el modelo DCC-AGARCH (dynamic conditional
correlation model with an asymmetric GARCH), entre dos indicadores
representativos de dichos mercados: el S&P Eurozone Govermment Bond Index y el Eurostoxx 50.
Una vez estimada la correlación dinámica, se analiza cómo el entorno económico condiciona su comportamiento. Para ello se consideran indicadores y variables macroeconómicas y se utiliza el modelo lineal para explicar la relación. Finalmente se estudia la existencia de contagio entre los mercados de bonos y acciones de la Eurozona durante la Crisis Subprime y la Crisis Global Financiera. |