Sovereign debt and structural reforms
Müller, Andreas
Storesletten, Kjetil
Zilibotti, Fabrizio

Data: 2016
Resum: We construct a dynamic theory of sovereign debt and structural reforms with three interacting frictions: limited enforcement, limited commitment, and incomplete markets. A sovereign country in recession issues debt to smooth consumption and makes reforms to speed up recovery. The sovereign can renege on debt by suffering a stochastic cost, in which case debt is renegotiated. The competitive Markov equilibrium features large fluctuations in consumption and reform effort. We contrast the equilibrium with an optimal contract with one-sided commitment. A calibrated model can match several salient facts about debt crises. We quantify the welfare effect of relaxing different frictions.
Resum: The ADEMU Working Paper Series is being supported by the European Commission Horizon 2020 European Union funding for Research & Innovation, grant agreement No 649396.
Ajuts: European Commission 649396
Drets: Aquest document està subjecte a una llicència d'ús Creative Commons. Es permet la reproducció total o parcial, la distribució, la comunicació pública de l'obra i la creació d'obres derivades, fins i tot amb finalitats comercials, sempre i quan es reconegui l'autoria de l'obra original. Creative Commons
Llengua: Anglès
Col·lecció: Barcelona Graduate School of Economics. ADEMU working paper series
Col·lecció: ADEMU Working Paper Series ; 56
Document: Working paper
Matèria: Austerity ; Commitment ; Debt overhang ; Default ; European debt crisis ; Markov equilibrium ; Moral hazard ; Renegotiation ; Risk premia ; Risk sharing ; Sovereign debt ; Structural reforms

Adreça alternativa: https://hdl.handle.net/10230/28283


79 p, 744.9 KB

El registre apareix a les col·leccions:
Documents de recerca > Working papers

 Registre creat el 2018-10-23, darrera modificació el 2023-10-25



   Favorit i Compartir