El objetivo de este trabajo es el análisis de la importancia relativa de los principales factores de riesgo doméstico que componen los diferenciales de rentabilidad de la deuda pública a largo plazo tras la Integración Monetaria. Los resultados muestran que un cambio en la valoración del mercado de la prima de liquidez podría haber ocurrido con el inicio de la Unión Cambiaria.